В настоящей монографии, с использованием теоретико-игровых моделей взаимодействия собственников, учитывающих несовпадение их интересов, исследуется влияние распределенных прав собственности на эффективность управления крупными производственными системами --- корпорациями, холдингами, предприятиями и т.п. Показано, что классические модели функционирования таких систем в условиях распределенных прав собственности коренным образом изменяют свои свойства. Этим, в частности, объясняется наблюдаемая неэффективность управления горизонтально и вертикально интегрированными корпорациями, а также предприятиями, находящимися в смешанной частно-государственной собственности.
Монография предназначена для научных и практических работников, аспирантов и студентов, специализирующихся в области управления социально-экономическими системами с использованием теории игр.
Введение
В моделях классической экономической теории фирма, как правило, отождествляется с единственным субъектом принятия решений -- её владельцем. При этом стратегия управления фирмой определяется как решение задачи максимизации экзогенно заданного критерия эффективности, отражающего интересы владельца: прибыли в краткосрочном периоде и стоимости (капитализации) -- в долгосрочном.
В современной экономике наличие единственного владельца характерно в основном для малых фирм, находящихся в индивидуальной частной собственности. Однако по мере роста масштаба бизнеса доминирующими становятся корпоративные организационно-правовые формы, при которых права собственности на фирму распределены между несколькими субъектами. Показательным в этом отношении является следующий пример, приведённый в работе [78]: в 1999 году в США всего 10% фирм являлись акционерными обществами, однако на их долю приходилось 80% общего объёма реализации продуктов и услуг.
Широкое распространение в экономике корпоративных форм организации бизнеса приводит к формированию производственных систем сетевой структуры, деятельность фирм в рамках которых оказывается взаимно обусловленной наличием общих владельцев [43]. При этом задачи управления фирмами становятся многокритериальными. Концепция эффективности и стратегия управления ими будут определяться взглядами и интересами различных собственников, несовпадение которых может приводить к возникновению внутрифирменного конфликта.
Наличие этого конфликта в реальных экономических системах подтверждается многочисленными примерами из современного корпоративного управления в России и за рубежом, когда крупные акционеры публичных фирм пытаются подчинить себе оперативное управление, повлиять на распределение финансовых потоков, навязать фирме не всегда выгодные сделки слияния или поглощения. С другой стороны, миноритарные акционеры также могут использовать свои права для деятельности, расходящейся с интересами фирмы. Нередко владельцы фирмы сознательно приобретают миноритарный пакет акций своих конкурентов с единственной целью -- создать препятствия для их деятельности.
В результате создается ситуация, когда нормы корпоративного управления превращаются в инструмент давления, а иногда и прямого захвата фирмы или как минимум снижения её капитализации и конкурентоспособности [42].
В этих условиях распределение прав собственности на фирму оказывается высоко значимым фактором при оценке эффективности и прогнозировании её деятельности. Использование для этих целей классических однокритериальных моделей не позволяет получать достоверных результатов. "Попытки изучения деятельности компаний с точки зрения максимизации прибыли, вне анализа институциональных особенностей структуры собственности и управления... ведут к построению упрощённых, весьма далёких от реальной жизни схем" -- отмечается в работе [10].
Целью настоящей работы является изучение влияния взаимоотношений собственников в рамках отдельных фирм и интегрированных корпоративных структур на деятельность фирм, результирующие рыночные равновесия и благосостояние агентов в экономических системах. В основу анализа положен подход, при котором фирма рассматривается как иерархическая система с распределённым контролем [65]. Верхний уровень иерархии в ней образуют собственники, принимающие стратегические решения по управлению фирмой, нижний -- исполнительные органы (менеджмент и работники), реализующие принятые решения. При этом реализуемое управленческое решение формируется на основе некоторой корпоративной процедуры агрегирования индивидуальных решений собственников.
В отличие от большинства существующих моделей конфликта интересов собственников, например [8, 18 -- 20, 45, 88, 95, 100, 101, 111, 112, 118, 119, 137, 141], сосредоточивающихся на рассмотрении специфических ситуаций и форм взаимоотношений агентов, предлагаемый подход достаточно универсален и позволяет ценой сравнительно небольших модификаций исследовать широкий класс производственных систем, имеющих различные масштабы, организационно-правовые формы и предполагающих различное взаимодействие собственников.
Изложение организовано следующим образом.
В первой части рассматриваются подходы к формализации концепции права собственности, используемые в современной теории фирмы.
Во второй части проводится обзор исследований внутрифирменных конфликтов интересов.
В третьей части излагается авторский подход к моделированию управления фирмами в условиях распределённых прав собственности. Формулируется базовая модель функционирования фирмы и определяется концепция эффективности распределения прав собственности с точки зрения максимизации суммарного благосостояния всех собственников в рассматриваемой системе. Вводится понятие однородного распределения прав собственности и доказывается ряд утверждений о его эффективности.
В частях с четвёртой по шестую на основе сформулированного подхода исследуется влияние распределённых прав собственности на параметры функционирования фирм, равновесия на рынках и благосостояние агентов. Рассматривается ряд классических моделей олигополистических рынков, вертикальной интеграции и частно-государственных предприятий. Показывается, что при наличии распределённых прав собственности их поведение существенно изменяется по сравнению с "однокритериальной" ситуацией. Полученные результаты, в частности, позволяют объяснить наблюдаемую неэффективность сделок по слиянию и поглощению [32], а также управления фирмами, находящимися в смешанной частно-государственной собственности [67, 74].
В заключении обобщаются полученные результаты и делаются выводы.
Автор выражает глубокую благодарность доктору экономических наук, профессору К.А. Багриновскому, доктору экономических наук М.А. Бендикову, доктору экономических наук В.В. Клочкову, доктору военных наук, профессору Н.И. Турко, доктору экономических наук, профессору Е.Ю. Хрусталёву, доктору экономических наук Н.Н. Швецу за поддержку, оказанную при работе над монографией, комментарии и предложения, позволившие значительно улучшить её качество.
Издание: обложка.
Параметры: формат: 60x90/16, 128 стр.
